# 段永平关于拼多多的公开发言合集

> 整理日期：2026-04-13
> 来源说明：雪球全站有WAF保护，无法直接抓取。本文所有内容来自媒体对其雪球帖子的转载，以及段永平本人参与的线下活动文字实录。每条发言均标注原始来源URL。
> 段永平雪球ID：大道无形我有型（用户编号：1247347556）

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## 一、2015年（天使投资时期）

**来源：2025年1月5日段永平浙大交流会上回忆，新浪财经实录**
https://finance.sina.com.cn/roll/2025-01-05/doc-inecxqhr2576638.shtml

> "他（黄峥）希望我能投他们，我就问他能挣钱吗？他说不知道，但用户成长非常快，很多人喜欢用，供应商也很开心，原来不好卖的东西卖出去了。尤其是农产品，他们最早是农产品起步的。"

> "我听了成长的速度后说，好吧，我就把它当公益做吧，因为那么快的成长速度表示是在做好事。如果赚钱了，我就把它捐到我的基金里，当公益了。如果我不赚钱，但是帮了那么多人，那也算是做了公益。"

> "然后我给他提了个条件，说你想让我投多少，你就再投多少。他其实并不是因为缺钱找我，而是为了把我拉进去做投资人。"

> "拼多多我在其初创阶段就投了，比重很少但赚得很多。严格意义上不算重仓，因为我是稀里糊涂投的。"

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## 二、2019年（拼多多上市后，雪球评论）

**来源：电商派对段永平雪球帖子的转载整理**
https://www.pai.com.cn/p/01jd3jb3kkn7zf7xk162dc3ffg

> "我不了解拼多多，也没花时间看过，我只是相信黄峥说的东西。"

> "我还没认真看过拼多多，但回国的时候体验了一下，感觉蛮好的。这么多人用可能是有道理的。"

> "拼多多我是因为跟黄峥多年朋友的关系投了一些，上市后象征性买了一点。"

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## 三、2021年12月（拼多多股价从200美元跌至60美元后）

**来源：36氪、163新闻对其雪球帖子的转载**
https://36kr.com/p/1517106522019842
https://www.163.com/dy/article/GQJ2F78S0530NLC9.html

**2021年12月6日，雪球发文：**
> "虽然还是看不懂其商业模式，但觉得他们对农产品的支持还是非常有意义的。准备再次风投一下！"

附：此时段永平卖出约7,000张看跌期权（put），行权价50美元，行权日2022年1月22日，潜在交易额约3,500万美元。

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## 四、2023年11月（拼多多市值首次超越阿里）

**来源：界面新闻对其雪球评论的转载**
https://www.jiemian.com/article/10838838.html

> "我搞不懂拼多多，可能有点像巴菲特搞不懂微软一样。"

> "其实我管的账号里有一个账号里拼多多是第二大持股。"

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## 五、2024年8月27日（拼多多二季报发布后股价单日暴跌约30%）

**来源：腾讯新闻、华盛通对其雪球帖子的转载**
https://news.qq.com/rain/a/20240828A0865000
https://www.hstong.com/news/detail/21120817044986877

> "开始卖点put（看跌期权）。虽然对PDD的商业模式还不是完全懂，但这些年看来看去还是觉得蛮有意思的。"

> "拼多多是赚了但赚少了的典型例子。"

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## 六、2024年9月27日（市场大幅反弹后）

**来源：证券之星、电商派对其雪球帖子的转载**
https://focus.stockstar.com/SS2024100900026417.shtml

> "最近确实涨得有点邪乎。本来花了很多时间去思考拼多多、腾讯，觉得是个大好的机会，想着先多卖点put，结果看上去要少赚不少了。"

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## 七、2024年10月18日

**来源：同上，多处媒体转载**

> "这两天开始继续卖点腾讯和拼多多的put。前段时间突然涨太多了。"

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## 八、2025年1月5日（浙大交流会，线下问答）

**来源：新浪财经2万字实录、腾讯新闻整理版、虎嗅整理版**
https://finance.sina.com.cn/roll/2025-01-05/doc-inecxqhr2576638.shtml
https://news.qq.com/rain/a/20250106A071I900
https://m.huxiu.com/article/3875526.html

**关于商业模式与用户认可：**
> "人家的用户越来越多，那么多人喜欢用它，你非说它不对，到底是啥意思？"

**关于黄峥的初心：**
> "像黄峥最早开始商业的时候，你比如说他做拼好货的时候，他是非常关心农业的这个东西，他就是想把农产品发出去。他真的做了很多事情，包括他现在做的很多基础建设都是跟这个有关的。"

**关于黄峥的品质：**
> "我觉得黄峥不是一个趋利的人，很多人不理解这一点，我非常理解。他不是为了挣钱，他也不会蒙你。"

> "前段时间拼多多股价狂掉的时候，很多人质疑这是不是一个骗局，我说别的我不知道，但这一点我很确定，他不是骗人的。"

**关于Temu全球化：**
> "现在我在美国问所有的人，我说你们知道Temu吗？知道啊，几乎所有的人。"

> "黄峥做到了，黄峥那次问我说，你觉得'超级碗'广告效果怎么样，我说我看见了……他说效果还可以。我说还可以，你才打两条，他说第二年打了四条还是五条……所以他就是一下子get the point。"

> "现在中国算是做好了全球化的，可能就一个拼多多，一个抖音，其他的好像都是局部的全球化。"

**关于商家问题：**
> "我听说了，我觉得首先我不好评价啊，因为我不了解具体的情况。大部分供应商还是（在平台上）认真的，可能它们的竞争环境更恶劣一些。"

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## 九、2025年7月25日（雪球评论拼多多相关帖子）

**背景：一篇帖子指出拼多多总资产5300亿，固定资产只有8亿，办公楼、桌椅、服务器全是租的**
**来源：新浪财经**
https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2025-07-25/doc-infhrzcx1962262.shtml

> "租办公楼这点让我惊讶！租办公室绝对省老钱了，尤其是现在！"

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## 十、2025年11月11日（雪球《方略》对话，与方三文访谈）

**发言性质：雪球官方对话节目，2025年10月16日录制，11月11日发布**
**来源：澎湃新闻2万字实录、新浪财经整理版**
https://m.thepaper.cn/newsDetail_forward_31947522
https://finance.sina.com.cn/stock/t/2025-11-12/doc-infxcywv3357540.shtml

**关于持仓和操作：**

（方三文问：你之前说对它是有风险投资的，最新其实你也是有增仓的，现在还是风险投资吗？）

> "还是，但我懂得多一点了。我其实曾经卖掉过很大的部位，又差不多都买回来了，我觉得这公司还是有点意思，但是有风险的，我不推荐别人买。"

（方三文问：你说你又买回来，你觉得更懂了一点，你觉得懂了的是什么部分？）

> "人家赚的钱摆在那儿了，财报你都能看见了，如果它能够维持这个生意，它是很便宜的。问题是我不知道它是不是真的能够维持，有什么样的东西会影响到它，但是我对他们整个文化、整个团队，我是信任的，但是大环境我不知道。"

（方三文问：5到10年之后的拼多多，你现在没有办法建立一个清晰的预期？）

> "我觉得大概率他们应该活得还不错，但是不是百分之一百。我觉得苹果我可以说，我很肯定地知道苹果还会活得很好，拼多多我没有那么清晰。"

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## 附：未能核实的说法

以下说法在网络上流传，但**未找到段永平本人在雪球发帖的原始出处**，暂不收入正文：

- "拼多多像Costco和Disney的结合"——此说法源头更接近黄峥本人的表述，段永平是否原话说过未经核实
- 部分2022年的评论——原始帖子因平台规则已无法检索

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## 来源汇总

| 日期 | 核心内容 | 来源 |
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| 2015年 | 天使投资决策 | 新浪财经浙大实录（2025-01-05转述） |
| 2019年 | "不了解但相信黄峥" | 电商派转载 |
| 2021-12-06 | "再次风投一下"，卖put行权价$50 | 36氪、163转载 |
| 2023-11 | "管的账号里PDD是第二大持股" | 界面新闻转载 |
| 2024-08-27 | "开始卖点put" | 腾讯新闻、华盛通转载 |
| 2024-09-27 | "涨得有点邪乎，少赚不少了" | 证券之星转载 |
| 2024-10-18 | "继续卖腾讯和拼多多的put" | 多媒体转载 |
| 2025-01-05 | 浙大交流会，谈黄峥、Temu全球化 | 新浪财经实录 |
| 2025-07-25 | "租办公室省老钱了" | 新浪财经转载 |
| 2025-11-11 | "卖掉又买回来，对文化团队信任，大环境不确定" | 澎湃新闻实录 |
