# 科创板召回池：第八批（市值第71-80名）

> 筛选日期：2026-05-16 | 数据来源：东方财富、公开财报
> 筛选标准：科创板市值排名前100

---

## 71. 杰华特（688141）
**市值**：434亿 | **行业**：半导体（模拟芯片）

**主营业务**：模拟集成电路（电源管理芯片和信号链芯片）的研发与销售，产品覆盖消费电子、工业应用、计算与存储、汽车电子、通讯电子等领域，采用虚拟IDM模式运营。

**竞争优势**：
- 自研BCD工艺平台构建技术壁垒，在售产品型号超3700款，形成全品类覆盖的一站式芯片方案能力
- 研发人员占比超61%，通过并购（杰柏特、天易合芯、领芯微等）在传感器、电机控制、车载SerDes等领域快速补齐生态
- 车规级产品连续两年入选《国产车规芯片可靠性分级目录》，汽车电子和计算存储领域增速突出

**财务概况**：
- 2025年营收：26.55亿 | 净利润：-7.17亿（亏损扩大）
- 近三年营收增速：持续高增长，2025年同比+58.15%
- 毛利率约26%，研发费用高企（上半年研发费用4.2亿）导致持续亏损

**成长逻辑**：国产模拟芯片替代空间大，公司在计算存储（AI服务器电源）和汽车电子领域增速显著；产品组合持续扩张叠加规模效应，有望逐步走向盈利。2026年一季度营收同比增长约60%，延续高增态势。

**风险提示**：连续亏损且亏损扩大，短期盈利拐点不明确；模拟芯片行业竞争激烈，产品均价承压、毛利率偏低；并购整合风险。

**初步评级**：⭐⭐⭐ （收入增速亮眼、赛道正确，但持续大额亏损是硬伤，434亿市值对应亏损公司估值偏高，需等待盈利验证）

---

## 72. 百奥赛图（688796）
**市值**：430亿 | **行业**：生物医药（基因工程动物模型与抗体药物发现）

**主营业务**：基于自主开发的基因编辑技术提供创新模式动物及临床前医药研发服务，同时基于RenMice全人抗体小鼠平台开展规模化抗体药物发现与开发（"千鼠万抗"计划）。

**竞争优势**：
- 拥有RenMice全人抗体小鼠平台（包含RenMab、RenLite、RenNano等系列），是全球领先的全人抗体发现平台之一
- 已开发约5000种基因编辑动物及细胞模型，"千鼠万抗"计划已完成近700个单抗靶点和200余个双抗靶点，形成近百万抗体分子序列库
- 抗体发现业务毛利率高达86%，创新动物模型毛利率超80%，盈利质量高

**财务概况**：
- 2025年营收：13.79亿 | 净利润：1.73亿（同比+416%，首次实现规模化盈利）
- 临床前产品与服务收入10.46亿（+58%），抗体发现收入3.32亿（+4.6%）
- 扣非净利润1.16亿，经营性现金流转正

**成长逻辑**：抗体药物发现进入"兑现期"，已与辉瑞、吉利德等数十家国际药企达成合作/授权；模式动物需求持续增长；随着规模效应显现，利润弹性大。全球创新药研发外包趋势利好CRO平台型企业。

**风险提示**：创新药研发失败风险固有存在；"千鼠万抗"商业化变现节奏不确定；地缘政治和中美关系可能影响国际合作。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐ （平台型生物科技企业，技术壁垒高、盈利拐点已现，但商业化规模仍需放量，430亿市值隐含较高成长预期）

---

## 73. 南亚新材（688519）
**市值**：426亿 | **行业**：电子材料（覆铜板）

**主营业务**：覆铜板和粘结片等复合材料的研发、生产及销售，是印制电路板（PCB）的核心上游材料供应商，产品覆盖高速、高频、常规等多个等级。

**竞争优势**：
- 国内率先全系列通过华为高速覆铜板认证的内资企业，高端高速产品已获全球知名AI服务器终端认证
- 高速高频产品量价齐升，M6-M8层级高速材料批量供货国内头部算力客户，AI服务器用覆铜板价值量为普通服务器的3-5倍
- 产能持续扩张：江西N6工厂达产、江苏N8厂在建、泰国基地推进，产能梯队清晰

**财务概况**：
- 2025年营收：52.28亿 | 净利润：2.40亿（同比+378%）
- 近三年营收增速：高速增长，2025年同比+55.5%
- 研发投入2.65亿（占营收5.06%），累计专利118项

**成长逻辑**：AI算力基建推动高速覆铜板需求爆发，公司高端产品占比持续提升；国产替代进程加速（相比进口产品价格低20%-30%且响应更快）；海外泰国基地投产后可覆盖东南亚客户。

**风险提示**：净利润率偏低（约4.6%），规模扩张的盈利效率有待提升；覆铜板行业周期性波动；AI算力投资景气度变化的传导风险。

**初步评级**：⭐⭐⭐ （受益AI算力，营收增速快，但净利率偏薄、426亿市值对应2.4亿净利润估值极高，需关注利润释放节奏）

---

## 74. 金盘科技（688676）
**市值**：426亿 | **行业**：电力设备（干式变压器与数据中心电力方案）

**主营业务**：从传统干式变压器供应商转型为油变、开关柜及电源模块的全套电力解决方案提供商，下游覆盖新能源、数据中心、工业等领域。

**竞争优势**：
- 深耕数据中心电力方案超10年，AIDC领域收入爆发式增长（2025年前三季度AIDC收入9.74亿，同比+337%）
- 海外变压器供需错配持续，2025年前三季度外销收入15.9亿（占比31%），马来西亚工厂已投产
- 前瞻布局固态变压器（SST）：元神ONE系列效率达98%以上、体积缩小60%，为下一代数据中心供电架构做准备

**财务概况**：
- 2025年营收：72.95亿 | 净利润：6.6亿（同比+14.8%）
- 扣非净利润6.1亿（同比+10.6%），盈利增速放缓
- 前三季度归母净利润4.86亿（同比+20.3%），四季度利润增速明显回落

**成长逻辑**：全球AIDC建设浪潮带动数据中心电力设备需求持续高增；海外变压器供需缺口短期难以弥合；SST产品若大规模商业化，有望打开第二增长曲线。

**风险提示**：AIDC业务增速能否持续取决于下游资本开支节奏；原材料（铜、硅钢）价格波动影响利润；SST技术尚处早期，商业化路径仍不确定。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐ （AI数据中心+海外出口双重驱动逻辑清晰，盈利稳健，估值合理性尚可，SST是额外期权价值）

---

## 75. 微导纳米（688147）
**市值**：422亿 | **行业**：半导体设备（薄膜沉积/ALD设备）

**主营业务**：原子层沉积（ALD）等薄膜沉积设备的研发、生产和销售，下游覆盖半导体（逻辑、存储、先进封装）和光伏两大领域。

**竞争优势**：
- 国内ALD设备市占率第一，产品覆盖逻辑、存储、先进封装、化合物半导体、新型显示等主流应用领域
- 半导体业务爆发式增长：2025年半导体设备营收8.81亿（同比+169%），收入占比从12%跃升至34%
- 近四年半导体领域研发投入复合年增长率达53.6%，技术迭代速度快

**财务概况**：
- 2025年营收：26.33亿 | 净利润：2.19亿（同比-3.2%）
- 半导体设备收入8.81亿（+169%），光伏设备收入15.9亿（-30.5%）
- 利润承压原因：光伏设备验收下滑、新产能投产带来折旧增加

**成长逻辑**：半导体设备国产替代是长期确定性方向，ALD是先进制程不可或缺的核心薄膜工艺；公司正从光伏设备商向半导体核心设备商转型，半导体业务有望在2026年成为第一大收入来源。

**风险提示**：光伏设备业务持续萎缩拖累整体利润；半导体设备面临国际巨头和国内同行的双重竞争；应收账款体量较大，回款风险值得关注。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐ （半导体ALD设备赛道稀缺，转型方向正确且进展迅速，但光伏业务拖累短期盈利，422亿市值对应2.19亿净利润估值偏高）

---

## 76. 德科立（688205）
**市值**：421亿 | **行业**：光通信（光电子器件与光模块）

**主营业务**：光电子器件与子系统的研发、生产和销售，主要产品包括光收发模块、光放大器、光传输子系统，正从电信市场向数通（DCI/AI算力）市场转型。

**竞争优势**：
- 具备从光器件到光模块到光子系统的纵向整合能力，光放大器全球市占率约5%（国内第二）
- 进入国际顶级供应链：谷歌光波导方案独家供应商，获英伟达OCS设备订单
- 800G相干模块和1.6T数通模块研发进展领先，TFLN（薄膜铌酸锂）低功耗方案功耗低至11W

**财务概况**：
- 2025年营收：9.34亿 | 净利润：0.72亿（同比-28.8%）
- 扣非净利润同比下降47%，经营现金流净额同比大降75%
- 传统电信业务承压、新业务投入刚性支出增加是主要原因

**成长逻辑**：AI算力驱动800G/1.6T高速光模块需求爆发，数通业务接入和数据类产品上半年同比增长104.7%；北美DCI设备框架订单预计超20亿元；泰国基地全球化布局降低地缘风险。

**风险提示**：传统电信市场持续萎缩，转型阵痛期利润大幅下滑；数通光模块竞争激烈，800G/1.6T量产进度不确定；421亿市值对应0.72亿净利润，估值极度依赖未来预期兑现。

**初步评级**：⭐⭐⭐ （AI光通信方向明确、客户质量高，但当前利润太薄，421亿市值几乎完全定价未来，风险收益比需谨慎评估）

---

## 77. 思特威（688213）
**市值**：420亿 | **行业**：半导体（CMOS图像传感器）

**主营业务**：CMOS图像传感器（CIS）芯片的研发与销售，产品覆盖智慧安防、智能手机、汽车电子三大应用领域，同时拓展机器视觉、无人机等新兴市场。

**竞争优势**：
- 安防CIS全球出货量第一，无人机CIS全球市占率46.2%排名第一
- 手机CIS全球份额约11%，5000万像素高端产品出货量大幅提升，已推出2亿像素超高清手机CIS
- 汽车CIS全球出货排名第四、国内第二，智能辅助驾驶（环视、周视、前视）全场景覆盖

**财务概况**：
- 2025年预计营收：88-92亿 | 预计净利润：9.76-10.31亿（同比+149%至+162%）
- 三大业务全面增长：智能手机和汽车电子领域收入大幅增长
- 盈利能力显著改善，净利率约11%

**成长逻辑**：智能手机CIS向高端升级（2亿像素），公司在中高端手机市场份额持续提升；汽车智能化（ADAS、舱内监控）推动车载CIS需求高速增长；机器视觉/工业视觉等新兴领域拓展中。

**风险提示**：CIS行业竞争激烈，索尼、三星、豪威占据主要份额，价格战风险持续；手机市场整体增长有限，份额争夺激烈；核心技术人才流失风险。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐ （三大赛道均有明确增长驱动，盈利能力显著改善，国产CIS龙头地位稳固；但需关注国际巨头竞争压力和行业周期波动）

---

## 78. 广钢气体（688548）
**市值**：419亿 | **行业**：工业气体（电子大宗气体）

**主营业务**：以电子大宗气体为核心的工业气体研发、生产和销售，下游覆盖集成电路制造、半导体显示、低温超导、能源化工等领域。

**竞争优势**：
- 国内集成电路和半导体显示领域新建现场制气项目中标产能占比25.4%，排名第一
- 自研"Super-N"系列超高纯制氮装置，可稳定供应ppb级超高纯氮气，满足集成电路制造的严苛要求
- 内资最大氦气供应企业，保障国内集成电路、新型显示、航空航天等关键行业氦气需求

**财务概况**：
- 2025年营收：24.24亿 | 净利润：2.86亿（同比+15.4%）
- 电子大宗气体占主营收入约77%
- 新建项目陆续供气，推动营收和利润稳步增长

**成长逻辑**：半导体产能持续扩张带动电子气体需求稳定增长；电子特气业务拓展（合肥电子特气项目投资3.93亿），有望实现大宗+特气全覆盖；国产替代持续推进，本土气体供应商受益。

**风险提示**：工业气体行业竞争加剧，林德、液化空气等外资巨头仍占主导地位；氦气进口依赖度高，地缘政治和贸易政策变化可能影响供应；419亿市值对应2.86亿净利润，估值偏高。

**初步评级**：⭐⭐⭐ （电子气体赛道具备长期确定性，公司卡位优势明显，但增速偏稳、利润体量小，419亿市值对应近150倍PE，估值透支较多）

---

## 79. 艾力斯（688578）
**市值**：415亿 | **行业**：生物医药（抗肿瘤创新药）

**主营业务**：聚焦肺癌精准治疗领域的创新药研发与销售，核心产品为第三代EGFR-TKI靶向药甲磺酸伏美替尼片。

**竞争优势**：
- 伏美替尼是唯一针对全部四种EGFR突变均有效的三代EGFR-TKI，脑转移疗效突出（CNS ORR达84.6%）
- 已获FDA突破性疗法认定，多个新适应症（EGFR 20号外显子插入突变等）临床推进中，管线持续拓展
- 商业化高度成熟，销售收入保持45%以上增速，纳入国家医保后快速放量

**财务概况**：
- 2025年营收：51.72亿 | 净利润：21.81亿（同比+52.6%）
- 扣非净利润约20亿（同比+47%），盈利质量高
- 净利率超42%，体现了创新药商业化的强劲利润弹性

**成长逻辑**：伏美替尼多适应症拓展（辅助治疗、20外显子插入突变一线/二线治疗）打开增量空间；海外市场拓展（FDA突破性疗法认定）；管线向KRAS等新靶点延伸，逐步从单品药企向平台型药企转型。

**风险提示**：高度依赖单一产品伏美替尼，集采降价风险；EGFR-TKI赛道国内竞争激烈；在研管线（KRAS等）临床失败风险。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐⭐ （创新药中罕见的高增长+高盈利组合，伏美替尼竞争壁垒明确，415亿市值对应约20倍PE估值合理；主要风险在于单品依赖和管线拓展不确定性）

---

## 80. 西部超导（688122）
**市值**：412亿 | **行业**：新材料（超导材料与高端钛合金）

**主营业务**：超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料的研发、生产和销售，下游覆盖航空航天（军用/民用）、医疗（MRI）、核聚变等领域。

**竞争优势**：
- 国内唯一实现超导线材商业化生产的企业，全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体全流程生产企业
- 高端钛合金填补国内空白，解决新型战机和航空发动机制造的关键材料"卡脖子"问题
- 深度绑定ITER及CFETR核聚变项目，在核聚变商业化浪潮中占据先机

**财务概况**：
- 2025年营收：52.37亿 | 净利润：8.4亿（同比+4.95%）
- 三大业务板块（钛合金、超导、高温合金）产能释放、出货量增长
- 营收增长13.6%但利润仅增长5%，利润增速滞后

**成长逻辑**：军工材料需求受益于"两机专项"推进和国产大飞机C919批产提速；高温合金业务有望成为第三增长极；超导材料在核聚变和医疗MRI领域的长期需求前景广阔。

**风险提示**：军品审价可能导致产品降价和利润波动；核聚变装置建设进度不及预期；应收账款体量较大，军工客户回款周期长。

**初步评级**：⭐⭐⭐⭐ （超导+钛合金+高温合金三大稀缺材料赛道卡位优势显著，军工和核聚变双重催化；但利润增速偏慢，412亿市值对应约49倍PE，需关注盈利释放节奏）
