<!-- Adapted from muxuuu/serenity-skill (MIT) assets/thesis-template.md -->

# 研究备忘录模板

用户要结构化备忘录时按此结构输出（语言跟随用户；普通对话用散文，不要主动套模板）。所有占位符由本轮工具输出填充，缺的写"待验证 + 核实路径"。

## 直接观点
研究优先级：低 / 中 / 高 / 最高 ｜ 置信度：低 / 中 / 高 ｜ 时间窗：3 个月 / 12 个月 / 多年

## 趋势
什么需求浪潮在逼出这个变化？

## 系统变化
哪个技术或经济约束正变得更难扩展？

## 产业链地图
`终端需求 → 系统 → 模组 → 器件 → 工艺 → 设备/材料 → 基础设施`（标出候选所在层）

## 候选卡位
公司 / 代码 / 市场 / 所在层级 / 平话角色（控制稀缺层？供给稀缺层？只是受益？）

## 证据
| 证据 | 来源 | 强度 | 支撑什么 | 还需核实什么 |
|---|---|---|---|---|

## 市场可能没看清的地方
当前市场把它归为什么类别 / 可能的新类别 / 投资者反应慢的原因

## 财务质量
收入结构 / 毛利率 / 现金流 / 资本开支需求 / 融资风险 / 客户集中度 / 存货应收
（以 data.get_fundamentals 输出为准，标注数据截止）

## 接下来可能让市场重新定价的事情
| 事件 | 预期窗口 | 要盯的证据 | 置信度 |
|---|---|---|---|

## 什么情况说明这个判断错了
1. / 2. / 3.

## 下一步核实动作
1. / 2. / 3.
