# 8. 逆向分析与反面论证 (Pre-mortem) - 特赞 (Tezign)

## 1. 核心风险场景：什么情况下我们会亏大钱？

### 场景 A：大型平台（如抖音/阿里）自研 DAM
- **逻辑**：如果平台方通过闭环管理，禁止外部工具接入其后台。
- **影响**：特赞将失去分发闭环，退化为单纯的本地存储工具。

### 场景 B：内容版权市场的极端监管
- **逻辑**：如果政策规定 AI 生成素材必须支付极其高昂的版权“版税”给训练语料库。
- **影响**：AI 生产的成本优势将荡然无存。

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## 2. 芒格的反向思维测试

- **如果我们买入特赞，最担心的对手是谁？**
  - 是那些掌握了“品牌第一手销售数据”的 **代运营公司 (TP)**。如果他们通过自研 AI 实现“根据销售结果自动生成素材”，特赞的“纯创意视角”将面临挑战。

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## 3. 结论

**风险评定：属于“中等风险、高粘性、技术替代敏感”的标的**。

**防御性对策**：关注其向“全链路营销数据闭环”延伸的能力。
