# 9. 市场情绪与资金流向 - 特赞 (Tezign) (2026)

## 1. 市场共识与分歧

- **共识**：特赞是国内内容科技的领头羊。
- **分歧**：其高昂的 500 强获客成本，是否意味着其中小企业市场的扩张将面临盈利困境？

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## 2. 资金偏好与拥挤度

### 2.1 一级市场的“常青树”
- **观察**：特赞每一轮融资的股东基本都会跟投。这种“内部认可度”极高的情况，在当前的创投环境下非常罕见。

### 2.2 跨国资本的青睐
- **信号**：淡马锡、软银等资本的持续增持，显示了资本市场对其全球化复制能力的信心。

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## 3. 结论

**情绪评定：处于“稳健攀升、蓄势 IPO”的良性阶段**。

**操作信号**：
- 关注公司关于 D2 轮或 E 轮融资的官方口径。
- 关注其在主要设计/创意奖项中的获奖情况（软指标）。
