# 10. 芒格检查清单复核 - 全球电商

## 1. 核心清单自测

- **[X] 业务是否具备简单、可预测性？**
  - 是，核心逻辑是“价格、选择、便利”。
- **[X] 护城河是否正在加宽？**
  - 亚马逊：是，AWS 与 FBA 的壁垒随规模增加而增强。
  - 拼多多：是，算法在处理海量长尾需求时的效率壁垒已形成。
- **[X] 管理层是否具备战略眼光？**
  - 是。
- **[X] 价格是否具备安全边际？**
  - 拼多多：是，PE < 18x 对应 20%+ 利润增速。

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## 2. 芒格的“多学科思维”应用

1. **心理学 (锚定效应)**：Temu 通过极低价锚定用户，改变其购物习惯。
2. **物理学 (热力学第二定律)**：零售业必须对抗混乱（低效）。亚马逊通过自动化物流系统，将由于系统复杂性产生的熵增降至最低。
3. **经济学 (网络效应)**：电商平台是典型的双边网络。

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## 3. 最终评分 (1-10分)

- **亚马逊**：**9.5 / 10** (全球数字商业的基石)
- **拼多多**：**8.5 / 10** (极致的效率机器，受地缘政治扣分)

**操作决策**：长期持有亚马逊，逢低布局拼多多。
