# 7. 催化剂与行业先行指标

## 业绩与预期波动触发条件

1. **上游芯片规模化出货与交付节点**
   - 新一代 GPU（如 B200 或国产迭代芯片）若解决产能瓶颈实现规模化交付，将直接体现在服务器代工厂商下一季度的营收确认中，是制造业兑现业绩的先行指标。

2. **政策端区域性限电及 PUE 清退力度**
   - 关注地方政府（尤其是北上广深）发改委对于不合规老旧数据中心（PUE > 1.5）的强制清退执行文件。行政干预引发的存量去化，是合规智算机房上架率攀升的最直接外部驱动。

3. **租金价格企稳迹象**
   - 跟踪算力租赁市场的现货及长协价格指数。若大模型厂商对终端降价补贴趋缓，租赁市场算力价格止跌，是算力租赁商毛利止血的重要观察信号。
