# 二手交易平台竞品分析需求文档

## 1. 项目概述

### 分析目标
以巴菲特和芒格的价值投资视角，对中国主流二手/比价购物平台进行深度分析，识别各平台的内在禀赋与长期投资价值。

### 分析对象
| 平台 | 母的公司 | 成立时间 | 核心定位 |
|------|---------|---------|---------|
| 识货App | 虎扑体育 | 2015年 | 运动潮品鉴定+社区 |
| 闲鱼App | 阿里巴巴 | 2014年 | C2C二手交易 |
| 转转App | 58同城→万物新生 | 2015年 | C2B回收+B2C二手 |
| 慢慢买App | 成都渐渐回本公司 | 2013年 | 全网比价+历史价格 |
| 什么值得买App | 京城yes | 2010年 | 消费决策+导购 |
| 得物App | 上海识无不言 | 2015年 | 潮流电商+鉴定 |

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## 2. 分析维度框架

### 2.1 发展历程与时间窗口 (When & Why Now?)
- 创建时间线与关键里程碑
- 融资历史与资本背书
- 移动互联网红利期把握
- 当前时间窗口的边际变化

### 2.2 商业模式与护城河 (Moat)
- 营收结构定量拆解
- 定价权来源
- 无形资产（品牌、鉴定能力）
- 转换成本
- 网络效应
- 成本优势

### 2.3 竞争格局与禀赋评估 (Competitive Advantage)
- 行业集中度 (CR3)
- 各平台差异化定位
- 资源禀赋对比
- 管理层能力圈

### 2.4 治理结构与利益一致性
- 股权结构
- 激励机制
- 关联交易风险

### 2.5 财务质量与资本配置
- 自由现金流
- ROE杜邦拆解
- 资产质量

### 2.6 逆向风险评估 (Pre-mortem)
- 致命缺陷识别
- 颠覆性威胁
- 极端场景推演

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## 3. 输出要求

### 文档结构
```
reports/
└── 二手交易平台分析/
    ├── requirements.md    # 本文档
    ├── design.md           # 设计分析框架
    ├── tasks.md            # 任务分解
    ├── 1_识货App分析.md
    ├── 2_闲鱼App分析.md
    ├── 3_转转App分析.md
    ├── 4_慢慢买App分析.md
    ├── 5_什么值得买App分析.md
    ├── 6_得物App分析.md
    └── 综合禀赋对比报告.md
```

### 核心问题回答
1. 每个平台的**内在禀赋**是什么？
2. 在巴菲特/芒格框架下，各平台的**长期确定性**如何？
3. **为什么是现在**这个时间点值得关注？
4. 各平台的**致命弱点**和**尾部风险**？

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## 4. 分析方法论

### 芒格栅格模型应用
- 诚实性检查：平台是否存在数据造假动机？
- 能力圈检查：管理层是否在能力圈内运营？
- 冗余检查：是否存在Plan B防止单一依赖？
- 失败成本检查：用户转换平台的代价有多大？

### 巴菲特护城河检查清单
- [ ] 是不是有定价权？
- [ ] 是否有无形资产保护？
- [ ] 转换成本是否足够高？
- [ ] 是否有网络效应？
- [ ] 成本优势是否可持续？

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## 5. 约束条件

- **时间范围**：重点关注2010-2025年发展周期
- **地域范围**：中国大陆市场为主
- **信息截止**：基于公开信息分析，不涉及内幕
- **视角定位**：投资研究视角，非运营诊断
