# 9. 资金面与情绪面 - Perplexity AI

## 1. 机构博弈：科技股风向标

Perplexity AI 目前是全球资本在 AI 应用层配置时的“标杆”。

### 1.1 全球长线资本的“站队”
- **外资动向**：NVIDIA 和 SoftBank 的进入，标志着 Perplexity 已经从“有趣的应用”升级为“战略级基建”。这为其它长线机构（如养老金、主权基金）提供了极强的配置信心。
- **背景资金**：杰夫·贝佐斯的私人投资，不仅是资金，更是对其作为“万物搜索”潜力的最高背书。

### 1.2 情绪温度：极热 (Burning Hot)
- **市场认知**：被公认为“谷歌最强挑战者”。在硅谷和科技精英圈，Perplexity 已成为一种身份象征和生产力标配。
- **舆论导向**：媒体对其持复杂态度——既惊叹于其效率，又恐惧其对流量的截流。这种争议性反而增加了其品牌曝光度和用户好奇心。

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## 2. 资金面拐点：从“投项目”向“投赛道”转向

- **估值泡沫预警**：226 亿美元的估值在当前高利率环境下显得极其昂贵。如果 2026 年其营收增长无法匹配估值扩张，可能会出现类似 2022 年 SaaS 板块的估值回调。

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## 3. 结论

**资金面评定：处于“独角兽泡沫”与“超级巨头雏形”的博弈点**。

Perplexity 的筹码结构极其优质（全是顶级大佬）。它现在是一家**“不能输、也不敢输”**的公司。

**关键监控**：
- **同类 IPO (如 OpenAI 传闻) 的定价基准**：这将直接锁定 Perplexity 的二级市场定价空间。
- **软银孙正义的后续表态**：作为激进派，孙正义是否会继续通过“烧钱换市场”的策略支持其在全球范围内的激进获客。
