# 0. 商业模式与基本盘对决：Meta vs Snapchat vs Reddit

## 核心赚钱逻辑：社交全家桶广告 vs 年轻人视觉社交 vs 社区兴趣图谱

社交媒体的对决本质上是**“对不同维度社交关系的数字化剥削”**。

1. **Meta (Facebook/Instagram/WhatsApp)**：**极致的“全场景社交图谱与广告税”**。
   - **底层逻辑**：Meta 是社交领域的“总和”。它覆盖了从熟人社交到图片分享再到即时通讯的所有场景。它赚的是**“对全人类行为数据的预测溢价”**。其基本盘是其**30 亿以上的交叉日活用户和极其成熟的广告投放算法**。
2. **Snapchat**：**极致的“年轻人视觉表达与瞬间社交”**。
   - **底层逻辑**：Snap 赚的是**“Z 世代的注意力溢价”**。通过阅后即焚、滤镜和地图，它成了欧美年轻人的“沟通原语”。它赚的是**“品牌对年轻化心智的渗透税”**。其基本盘是**极高的青少年渗透率和在 AR (增强现实) 领域的领先优势**。
3. **Reddit**：**极致的“兴趣社区与高质量语料”**。
   - **底层逻辑**：Reddit 赚的是**“兴趣图谱的精准分发”**和**“AI 时代的语料税”**。它不关心你是谁，只关心你在讨论什么。其基本盘是**数万个细分 Subreddit 积累的结构化知识库和极高的用户主动搜索意图**。

## 营收与成本结构对比 (2024-2025 预估)

| 指标 | Meta | Snapchat | Reddit |
| :--- | :--- | :--- | :--- |
| **主要收入来源** | 效果广告 (98%) | 品牌广告 + 订阅 (Snap+) | 广告 + 数据授权 (AI 训练) |
| **毛利率** | **最高** (~80%) | 中 (~50%-60%) | 高 (~80% 潜在) |
| **ARPU (单用户贡献)** | **最高** | 中 | 低 (但增速快) |
| **变现瓶颈** | 隐私政策限制数据追踪 | 广告系统效率远低于 Meta | 社区氛围与广告商业化的冲突 |

## 结论：基本盘的稳固度

- **Meta** 的基本盘最稳，它是数字世界的“水和电”；
- **Snapchat** 的基本盘最年轻，但面临被 Instagram (Reels) 像素级模仿的威胁；
- **Reddit** 的基本盘最“香”，它是 AI 时代最稀缺的真实人类语料库。

---
**当前的对比数据与冷酷推照是否足够客观？进入下一步前是否有最新数据需补充？**
