# 9. 市场情绪与资金流向 - 视频平台 (2026)

## 1. 市场共识与分歧

- **共识**：抖音是最强的变现机器。
- **分歧**：B 站在实现盈利后，其增长空间是否已见顶？快手的 AI 溢价是否已被市场充分消化？

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## 2. 资金偏好与拥挤度

### 2.1 南向资金对中概视频股的定价权
- **观察**：快手与 B 站在港股通的持仓比例持续提升。
- **信号**：内资对中国短视频/中视频生态的理解远深于外资，内资加仓是强烈看好信号。

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## 3. 结论

**情绪评定：处于“悲观预期出清、价值重心抬升”的初级阶段**。

**操作信号**：
- 关注 B 站日均活跃用户数 (DAU) 与月活跃用户数 (MAU) 的比值（粘性指标）。
- 关注字节跳动一级市场的最新融资估值变动。
