# 7. 催化剂与拐点分析 - Perplexity AI

## 1. 未来 1-2 季度的核心催化剂

### 1.1 IPO 计划的正式启动
- **催化点**：市场普遍预期 Perplexity 将在 2026 年底或 2027 年上半年冲击上市。任何关于 S-1 文件的消息都将引发市场对 AI 搜索板块的疯狂重估。

### 1.2 成为 iOS/macOS 默认 AI 搜索合作伙伴
- **催化点**：如果 Apple Intelligence 在 Safari 中将 Perplexity 列为默认的“深度搜索”或“研究助手”选项，其 MAU 将在一夜之间实现量级突破。

### 1.3 “代理搜索 (Agentic Search)”产品的成熟
- **催化点**：如果 Perplexity 能够发布让 AI 直接完成预订、购买等闭环操作的功能，将证明其作为“商业分发入口”的真实盈利潜力。

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## 2. 行业与业务拐点

### 2.1 算力成本与营收的“黄金交叉”
- **逻辑**：关注其每百万次查询的推理成本。如果由于模型蒸馏和自研芯片（通过 NVIDIA 合作）导致成本大幅下降，公司的盈亏平衡点将提前到来。

### 2.2 出版商分成模式的规模化落地
- **逻辑**：如果大多数主流媒体加入其分成计划，Perplexity 将彻底解除版权诉讼的“原子弹”威胁，进入合规增长期。

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## 3. 结论

**为什么是现在？ (Why Now?)**

Perplexity AI 正处于**“从搜索挑战者向行业标准跨越”**的决胜局。2026 年是其证明自己能否在 OpenAI 的 SearchGPT 压制下维持独立增长的关键年份。

**关键风险点**：需警惕 OpenAI 推出“完全免费且带引用的实时搜索”，这可能引发行业的自杀式价格战。
