# 中国大模型AI平台投研分析 需求规格说明书

## 项目概述
基于 touyan-agent-skill.md 的价值投资研究框架，针对中国头部大模型AI平台进行深度对比分析，模拟巴菲特和芒格的投资视角，解读中国AI大模型竞争格局与估值逻辑。

## 分析背景
2023-2024年是中国AI大模型爆发的元年，百模大战格局初定。在算力限制、融资压力、商业化困境的背景下，各AI公司呈现出明显的发展分化。

## 研究对象

### 调研范围（7家中国大模型AI公司）
| 公司 | 平台 | 核心产品 | 母公司/背景 |
|------|------|-----------|--------------|
| 字节跳动 | 豆包AI | 豆包、云雀大模型 | 字节跳动 |
| 阿里巴巴 | 千问AI | 通义千问、开源模型 | 阿里云 |
| 月之暗面 | Kimi | 长上下文大模型 | 独立融资 |
| Minimax | 海螺AI | 自研大模型 | 稀宇科技 |
| 智谱AI | 智谱清言 | GLM大模型 | 清华系 |
| 阶跃智能 | 阶跃星辰 | Step系列大模型 | 关联世纪华通 |
| DeepSeek | DeepSeek | 开源大模型 | 幻方量化 |

### 核心问题
为何豆包AI发展最迅速，token消耗量最高？

---

## 分析维度
1. 发展时间线与历史选择对比
2. 商业模式与禀赋分析
3. 竞争格局与护城河评估
4. 财务质量与资本配置
5. 治理结构与管理层
6. 估值与安全边际
7. 催化剂与拐点分析
8. Pre-mortem逆向风险分析
9. 资金面与情绪面
10. 芒格栅格模型复核
11. 最终投资分析报告

## 输出要求
- 生成 requirements.md、design.md、tasks.md
- 逐项执行tasks.md中的分析任务
- 每项分析后产出对应报告
- 最终输出完整的AI大模型平台对比分析报告

## 遵循框架
- 巴菲特价值投资理论
- 芒格栅格模型（Multiple Mental Models）
- A股投研标准流程（Policy Beta、TAM Fallacy Warning等）
