# 1. 宏观环境与政策安全边际：外服控股

## Policy Beta：顺应“服务业高水平开放”

1. **稳外资与稳就业**：作为上海国资控股的 HR 龙头，外服控股在连接全球人才与中国市场方面具有不可替代的作用。
2. **数字化转型红利**：国家鼓励人力资源行业数字化升级，外服控股通过“数字外服”战略，正从传统人力密集型向技术驱动型服务转型。

## 行业周期定位：稳健增长的“长跑选手”

- **当前水位**：虽然外企招聘需求有所波动，但存量的人事代理和福利外包业务提供了极强的利润底座。
- **结论**：**极具防御价值**。在不确定性较高的市场中，外服控股的盈利增长确定性（2024 年净利增长 5.37%）优于大多数成长型公司。

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**当前的分析发现是否符合您的预期？在进入下一步前是否有最新数据需补充？**
