# 7. 催化剂与行业先行指标

## 刺破周期底部的三根引线
由于规模化猪企凭借资金优势将猪价底部无限拉长，常规的“亏损去产能”指标已然失效。必须重点监控以下能够引发供给端非线性崩塌的硬核指标：

1. **极端烈性疫病的大面积爆发（黑天鹅事件）**
   - **逻辑**：在当前极其脆弱的资金链下，如果冬季爆发类似非洲猪瘟的高致死率疫病，大面积死猪将直接击穿猪企的利润表和现金流。这会导致存栏量物理归零，供给端出现巨大的硬缺口。这是历次超强猪周期（如2019-2020）爆发的最核心导火索。

2. **地方中小城商行的抽贷与信用债违约**
   - **逻辑**：大型上市猪企的死扛底气在于银行的无限续贷。一旦监测到某家排名行业前十的养殖巨头发生实质性债券违约，或引发银行系统的集体抽贷（不再相信“大而不能倒”），将引发行业内的抛售踩踏（将未长成的生猪抛售变现）。
   - **结果**：短期内抛售会导致猪价进一步暴跌崩盘，但这正是一轮真正出清并迎来暴力反弹的最明确信号。

3. **仔猪价格跌破补栏成本**
   - **逻辑**：能繁母猪的数量统计具有极大的欺骗性和滞后性。当仔猪的公开市场售价跌破 200 元/头（连配种和饲养母猪的电费都不够）且持续数月时，证明行业对未来的绝望达到了极点，甚至连龙头企业都放弃了补栏动作，这才是真正确认大周期见底的最敏感同步指标。
