# 4. 行业产能周期与资本退潮

## 从“自由职业崛起”到“大模型绞杀”的极速周期转换
人力资源外包赛道在短短三年内，经历了一场极其剧烈、且几乎不可逆转的周期坍塌。

### 1. 疫情红利期的虚假繁荣 (2020-2022)
- **狂热膨胀**：疫情期间全球远程办公的普及，使得资本市场相信“零工经济”将取代传统的全职雇佣模式。Upwork 和 Fiverr 在这一时期享受了史诗级的估值溢价（市盈率一度过百）。
- **产能过剩**：大量发展中国家的劳动力涌入平台，导致接单端的“产能”极度过剩。为了接到哪怕是 5 美元一单的廉价设计任务，卖家之间展开了毫无底线的内卷竞价，进一步破坏了平台的健康生态。

### 2. 生成式 AI 带来的强行出清 (2023-至今)
- **断崖式萎缩**：这并不是传统经济周期中需求端因经济不景气带来的暂时萎缩，而是由于生产工具（大模型）的跃升，导致传统外包平台的“低端智力供给”产能被彻底认定为**无效产能**。
- **不可逆的趋势**：以往经济复苏后订单会回流，但被 AI 消灭的初级订单（如 SEO 文章代写、基础代码纠错）将永远不会再回到 Upwork。这意味着这些传统中介平台进入了永久性的存量萎缩周期，且找不到足以填补巨大营收缺口的第二增长曲线。
