# 0. 简单性与能力圈初筛：外服控股 (600662)

## 业务可理解性：中国领先的综合性人力资源服务供应商

外服控股的赚钱逻辑：**深耕人力资源外包 (HRO)、业务外包、招聘及猎头、健康管理及福利外包。** 核心在于利用其深厚的外企客户根基，提供高附加值的人事管理服务。

## 能力圈初筛 (Circle of Competence)

- **认知深度**：与北京人力类似，外服控股也具备极强的“准入”和“合规”壁垒，尤其在服务世界 500 强外企方面拥有数十年积累。其业务更偏向于高端人事管理和综合福利解决方案。
- **复杂性风险**：低。商业模式透明，现金流稳健。
- **结论**：**属于“可理解”堆**。它是 A 股 HR 赛道中分红最慷慨、经营最稳健的标的之一。

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