# 阿里巴巴投资分析任务清单

## 任务执行计划

### 任务1: 宏观周期、政策导向与行业分析
- **状态**: ✅ 已完成
- **输出文件**: `1_industry_analysis.md`
- **核心问题**:
  - 中国互联网行业政策环境是否边际改善？
  - 电商行业处于生命周期哪个阶段？
  - AI产业政策对阿里巴巴是否构成利好？
- **预计耗时**: 15分钟

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### 任务2: 商业模式与护城河深潜
- **状态**: ✅ 已完成
- **依赖**: 任务1
- **输出文件**: `2_business_model.md`
- **核心问题**:
  - 各业务板块营收贡献与增长动能？
  - 平台网络效应是否依然强劲？
  - AI能力是否形成新护城河？
- **预计耗时**: 20分钟

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### 任务3: 竞争格局与对手对比
- **状态**: ✅ 已完成
- **依赖**: 任务2
- **输出文件**: `3_competitor_analysis.md`
- **核心问题**:
  - 电商市场份额是否企稳？
  - 拼多多、抖音电商威胁程度？
  - 云计算市场格局演变？
- **预计耗时**: 15分钟

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### 任务4: 财务质量与资本配置
- **状态**: ✅ 已完成
- **依赖**: 任务2
- **输出文件**: `4_financial_quality.md`
- **核心问题**:
  - 自由现金流质量如何？
  - ROE能否维持15%以上？
  - 回购与分红政策是否持续？
- **预计耗时**: 20分钟

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### 任务5: 治理结构与管理层画像
- **状态**: ✅ 已完成
- **依赖**: 任务1
- **输出文件**: `5_governance.md`
- **核心问题**:
  - VIE架构风险是否可控？
  - 管理层战略是否清晰一致？
  - 股东利益是否一致？
- **预计耗时**: 15分钟

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### 任务6: 估值深潜与安全边际
- **状态**: ✅ 已完成
- **依赖**: 任务4、任务5
- **输出文件**: `6_valuation_safety.md`
- **核心问题**:
  - 当前估值处于历史什么位置？
  - 安全边际是否充足？
  - 与全球同行相比是否低估？
- **预计耗时**: 20分钟

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### 任务7: 催化剂与拐点分析
- **状态**: ✅ 已完成
- **依赖**: 任务2、任务3
- **输出文件**: `7_catalysts.md`
- **核心问题**:
  - 未来1-2季度有哪些催化剂？
  - AI商业化进展如何？
  - 电商Take Rate能否提升？
- **预计耗时**: 15分钟

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### 任务8: 逆向思考与尾部风险
- **状态**: ✅ 已完成
- **依赖**: 任务1、任务3
- **输出文件**: `8_reverse_analysis.md`
- **核心问题**:
  - 导致投资失败的核心原因？
  - 最坏情景下的估值？
  - 黑天鹅事件可能性？
- **预计耗时**: 15分钟

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### 任务9: 资金面与情绪面
- **状态**: ✅ 已完成
- **依赖**: 无
- **输出文件**: `9_sentiment_funds.md`
- **核心问题**:
  - 南向资金是否持续流入？
  - 机构持仓集中度如何？
  - 市场情绪是否过度悲观/乐观？
- **预计耗时**: 10分钟

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### 任务10: 终极检查清单
- **状态**: ✅ 已完成
- **依赖**: 任务1-9全部完成
- **输出文件**: `10_munger_checklist.md`
- **核心问题**:
  - 是否落入"Too Hard"堆？
  - 多维复核结果如何？
  - 核心假设是否可靠？
- **预计耗时**: 10分钟

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### 任务11: 最终投资决策报告
- **状态**: ✅ 已完成
- **依赖**: 任务10
- **输出文件**: `11_final_report.md`
- **核心问题**:
  - 买入/持有/卖出评级？
  - 目标价多少？
  - 为什么是现在？
- **预计耗时**: 15分钟

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## 执行顺序
```
任务9（资金面）──┐
                 ├──> 任务1（宏观行业）──> 任务2（商业模式）──> 任务3（竞争格局）
                 │                              │
                 │                              └──> 任务4（财务质量）──> 任务6（估值）
                 │
                 └──> 任务5（治理结构）──> 任务6（估值）
                 
任务7（催化剂）<── 任务2、任务3
任务8（风险）<── 任务1、任务3

任务10（检查清单）<── 任务1-9全部
任务11（最终报告）<── 任务10
```

## 进度跟踪
- 总任务数: 11
- 已完成: 11 ✅
- 进行中: 0
- 待执行: 0

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**执行完成时间**: 2026-05-03
**最终结论**: 买入 (Buy)，目标价120港元
